Originalni naučni rad
Autori: Tijana Šoja, Chamil W. Senarathne
doi: 10.5937/bankarstvo1904044S
Ključne reči: diversifikacija, Bitcoin, portfolio teorija, optimizacija, rizik, povraćaj
JEL: G11, G12, G15, G24
SCINDEX
„Dobar portfolio je mnogo više od duge liste dobih akcija i obveznica. Portfolio je uravnotežena celina koja investitoru pruža zaštitu i mogućnosti u pogledu širokog sprektra nepredviđenih situacija”, Harry Markowitz (1997).
Rezime: U ovom istraživanju se ispituje da li je poželjno u investicioni portfolio koji sadržava tradicionalne finansijske instrumente uključiti Bitcoin. Cilj rada jeste da se istraži da li Bitcoin može biti dobar izvor diversifikacije, ukoliko se posmatra investitor koji investira sredstva na globalnom finansijskom tržištu. Za tu svrhu kreirana su dva portfolija: portfolio kojem je cilj minimalizovanje rizika i portfolio koji je označen kao „agresivni”, a koji nudi veće stope povraćaja na dnevnom nivou, ali i veći rizik. Portfoliji su kreirani primenom Markowitz teorije optimizacije, a uključili su tradicionalne instrumente (akcije, obveznice, zlato) i Bitcoin. Korišćeni su podaci visoke frekvencije (dnevni podaci). Analizirani period je od kraja jula 2010. godine do kraja juna 2019. godine, što predstavlja period aktivnog trgovanja Bitcoin-om. Rezultati istraživanja pokazuju da Bitcoin može biti dobar izvor diversifikacije u portfoliju koji sadrži tradicionalne aktive (zlato, obveznice i akcije), kako za investitora koji nije sklon riziku, tako i za one investitore koji imaju veći apetit za rizik. Ipak, uzimajući u obzir visoki stepen volatilnosti, investitori treba da budu veoma pažljivi kada donose odluke o uključivanju Bitcoin-a u portfolio.