Determinante kretanja S&P Green Bond Index-a: empirijska analiza uticaja S&P Municipal Bond Index-a i prinosa na američke državne obveznice

Rezime: Zelene obveznice predstavljaju jedan od najznačajnijih instrumenata održivog finansiranja i imaju sve važniju ulogu u mobilizaciji kapitala za ekološke i klimatske projekte. Cilj ovog istraživanja je analizirati uticaj pri-nosa municipalnih obveznica i prinosa na desetogodišnje američke državne obveznice na prinose zelenih obveznica u SAD-u tokom perioda: 2016 – 2025. godine. U istraživanju su korišćeni podaci o indeksima S&P Green Bond Index, S&P Municipal Bond Index te prinos na desetogodišnje američke državne obveznice (U.S. 10Y Treasury Yield). Metod-ološki okvir obuhvata deskriptivnu statistiku, korelacionu analizu, regresionu analizu primenom metode najmanjih kvadrata (OLS), Augmented Dickey – Fuller (ADF) test stacioniranosti i Engle – Granger test kointegracije. Rezultati istraživanja ukazuju na statistički značajnu pozitivnu povezanost između S&P Green Bond Index-a i S&P Municipal Bond Index-a, dok prinos na desetogodišnje američke državne obveznice ostvaruje statistički značajan negativan uti-caj na prinose zelenih obveznica. Engle-Granger test potvrdio je postojanje dugoročne ravnotežne veze (kointegracije) između analiziranih varijabli. Dobijeni rezultati ukazuju na značaj tradicionalnih tržišta obveznica i kretanja kamat-nih stopa u objašnjenju performansi tržišta zelenih obveznica.