Originalni naučni rad
Autor: dr Nataša Kožul
JEL: C14, G11, G12
Ključne reči: prinos obveznice, jednačina obveznice, pravi prinos, Newton-Raphson
doi: 10.5937/bankarstvo1404042K
SCINDEX
Rezime: S obzirom na nedavni dolazak u centar pažnje dužničke krize evrozone i degradiranja rejtinga ne samo duga SAD, već i duga drugih zemalja i mnogih Britanskih velikih bankarskih institucija, ovaj rad ima za cilj da objasni koncept prinosa obveznica, njegove različite mere i jednačinu za formiranje cena obveznica. Prinosi na instrumente tržišta kapitala retko se kotiraju na istoj osnovi, što čini nemogućim direktno poređenje između različitih mogućnosti za investiranje. Neki se dužnički instrumenti kotiraju na diskontnoj osnovi, dok se po kuponskim instrumentima različito obračunava kamata, nude se različite mogućnosti kapitalisanja kamate, učestalost plaćanja po kuponima je različita i različito se postupa sa dospećima na neradni dan. Dalje, pravila koja uređuju dug razlikuju se po zemljama, tržištima i valutama, čineći izračunavanje prinosa i poređenje složenim pitanjem. Otuda se ovde daju neki osnovni koncepti primenljivi na merenje dužničkih instrumenata, sa fokusom na jednačinu obveznica. Pored toga prikazana je jednačina za obveznice izražena u formi anuiteta i iskorišćena za primenu Newton-Raphson algoritma za izvođenje pravog prinosa obveznice.